扣非净利润与净利润差别巨大的原因？如何避免价投陷阱？

ETF基金的收益率怎么样

指数型的ETF肯定是与大盘走势息息相关，对于没有时间研究股票或是缺乏炒股能力的人来说，买指数ETF只要跟着大盘涨跌高抛低吸就可以了，一样可以轻轻松松赚钱，收益率比做短线追涨杀跌的人要好得多。

现在主动型ETF也越来越多了，比如一些行业ETF、主题ETF、新兴产业ETF等，特别是科创板所属的六大战略性新兴产业，未来发展前景巨大，科创50ETF中可能出现市值万亿的行业巨头。投资这样的ETF，就可以分享公司高成长的红利，长期来看一定能获得良好的回报。

净利润、归母净利润和扣非净利润看哪个好

净利润

首先，净利润并不能真正的反映企业的赚钱能力与可持续发展的状况。因为净利润实际上还包括了，企业正常经营以外的各种偶然性的或不可持续性的收入。比如，包括获得政府补贴、减税，对外投资的项目赚钱了，处置了厂房、设备、土地等一些固定资产，转让参股或是控股子公司的股权等等。有时这些收入，与较少的真实利润相比数额巨大，一些别有用心的上市公司经常用这种方法来粉饰业绩，哄骗中小股民。

归母净利润

对于有控股母公司的上市公司来说，母公司只持有一部分股权而不是全资控股是很常见的情况。这时，子公司取得的净利润就不能全部计入母公司的净利润，还必须扣除属于其他股东的部分，扣除之后母公司股东实际享有的净利润就是归母净利润。

简单来说，我们在上市公司的合并利润表上看到的净利润，是加入了旗下所有子公司净利润后的合并净利润。但是，这些利润并不是全都属于上市公司的股东，还要去掉子公司其他股东享有的利润，这个归母净利润才对股票的估值有意义，才是值得投资者关注的数字。

扣非净利润

实际上，归母净利润还是不能真正反映企业的盈利能力，我们还必须把“非经常性损益”的部分去掉，得到“扣非归母净利润”才能真正看出公司的盈利水平。很多上市公司公布的财报中，看上去净利润大幅增加，实际上主要业务却是大幅亏损的，只要看扣非净利润与净利润是否差别巨大就知道怎么回事了。

如何避免价投陷阱

做价值投资还可能会遇到很多陷阱，比如技术变革引发价值重估。典型的，诺基亚、摩托罗拉的等手机巨头的倒下就是活生生的例子。再比如互联网等部分特殊行业，抢先占领市场的公司成为行业龙头，就可以享受高估值溢价，跟风的公司很难打破其垄断地位，自然估值低。再就是估值和盈利预期双杀，市场预期太高，业绩增长跟不上，股价自然要回调，还有科技类企业有产品研发失败的风险等等。

总的来说，价值投资的关键在于既要要从国家产业政策、行业周期等偏宏观角度考虑，也要注重个股基本面和是否存在价投陷阱等关键数据，从而把握好价值投资的买卖时机。

扣非净利润与净利润差别巨大的原因

原因主要是非经常性损益的收入数值过大，而且不是个别现象。2016年的第三季度共有2700多家上市公司获得政府补助，占A股上市公司总数的90%以上，有的公司主业亏损严重，但是拿到的政府补贴多高达数十个亿，比如京东方A、上汽集团、中石油等。

还有一些公司进行了大量的股权投资，自身的主业却是亏损严重，却经常靠变卖股权来修饰财务报表，让投资者误以为公司基本面改善。比如中国宝安，参股了上百家公司。还有一些是处置不良资产获得的收益，比如中联重科，这样的业绩改善对未来股价是利好的。

总的来说，懂得通过扣非净利润的变化来观察上市公司的业绩好好，才算是对股票估值有了一个基本的概念。另外，还有少数公司会因为投资亏损、资产减值等原因造成扣非净利润大于公司净利润的情况。因此，净利润指标的作用也不能的忽视。