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CFi.CN讯：数据显示，14家A股游戏公司2026年三季度收入277.8亿元，连续三个季度创新高，同比增13.0%；但扣非净利润47.4亿元，同比下降6.3%。合同负债达83.2亿元，同比大增22.8%，显著高于收入增速。海外自研出海收入同比增长15.6%，占样本公司境外收入比重升至44.0%。板块扣非PE仅13.3倍，为2014年以来最低水平。
近期机构研报指出，当前利润下滑主因新品集中投放导致销售费用率升至39.5%，属典型“费用前置、利润后置”节奏。研报认为，Q3已基本完成新游买量投入，后续季度将逐步确认收入，叠加合同负债高企，预示未来业绩具备较强确定性。
研报指出，历史数据显示，当游戏板块PE低于24.8倍时，后续一年有近七成概率上涨；而当前盈利仍在2019年以来第四高位，政策面版号供给充足、用户稳定，核心矛盾已从增长转向估值修复。
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